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工商時報【富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人游金智】

中國與香港兩地證監會的「聯合公告」中宣佈，預計港交所和深交所將用4個月時間，完成深港通準備工作，預計深港高雄市楠梓區全美語補習班通將於今花蓮縣新城鄉新生兒贈品年年底前正式推出。

納入本次港股通範圍的，除滬港通中的恒生綜合大型股、中型股指數的成份股、以及A＋H股公司股票外，還臺中市和平區美語補習班推薦包括了市值50億元港幣及以上的恒生綜合小型股指數成份股。深股通的股票範圍則是市值60億元人民幣及以上的深證成份指數和深證中小創新指數成份股，還有A＋H股公司股票。

深港通通車後，A股市場最為受益的類股與滬港通應無太大不同，低本益比、屏東縣里港鄉幼稚園補助高股利率、從事港股裡較稀有產業的個股；香港市場方面，相對深圳股市具有評價面優勢的科技股，以及優質中小型股，應是市場未來關注熱度較高的族群。

以資金流來看，與滬港通相同的，南下的資金可能多於北上，香港市場可能受惠更大，在中國許多資金苦無投資標的下，港股通的高股利股票對中國資金可能極具吸引力。取消總額度限制是此次深港通的最大亮點。明晟MSCI曾表示，投資配額是A股不能納入明晟MSCI指數的主因之一，目前海外機構投資者需要用RQFII才能投資深圳的股市，預計深港通推出後，因不再設總交易額度限制，滬港通總額度限制也被取消，意味中國的股票市場實際上已經對所有國際投資者開放，這將是中國資本市場開放的重要一步，這也意味MSCI指數體系納入A股的可能性將大大提高。

深港通將促進中國與香港市場的融合，深港通通車後，交易策略和產品勢必越來越豐富，且兩地市場將朝一體化靠攏，而且，A股的監管行為和制度架構很可能見賢思齊，一步步向更成熟、更國際化的趨勢前進。

深港通開通後，根據國泰君安預估，可為A股市場帶來750億元至1,500億元人民幣左右的增量資金，約占目前深成指流通市值8.5兆元的0.9％至1.8％，實際上對市場短期流動性影響有限，但對市場風險偏好的提升應有正面作用。

在藍籌股領軍下，A股市場突破今年以來的區間格局，很可能存在中期波段之機會。這股藍籌股行情的催化劑，一開始是供給側改革、保險資金舉牌，而且在利率持續下滑下，提高股息收益的吸引力，加上企業獲利方面也看到實質性改善。

與去年不同的是，本次藍籌上漲行情過程中，熱點擴散效應相對較好，加上深港通即臺南市中西區手冊換贈品將開通，有利行情的延續能力。

產業動態方面，根據中國信息通臺中市大安區幼兒美語老師信研究院（CAICT）公佈的資料顯示，今年前7月，中國手機出貨量較去年同期成長8.1％至3.04億支，在7月份中國品牌手機的市占率更高達93.6％，顯示中國廠商的製造與行銷能力越來越精湛，有利於向智能硬體與物聯網等方向佈局。

隨著手機市場增速日漸飽和，低階手機也不斷在規格上做升級，使用體驗距托育補助祖父母離旗艦機種越來越近，要讓旗艦機種賣得動，維持高價，就必須有新賣點。由於智慧型手機相較於個人電腦（PC）的換機週期更加短暫，如何能快速吸引市場目光、取得銷量，極為重要，否則在產品快速降價下，將面臨極大的庫存滯銷壓力。

技術創新正成為手機廠商取得差異化的主要手段，從今年廠商推出的產品，雙鏡頭、曲面螢幕、防水、虹膜辨識、快充、陶瓷材質、3D玻璃與Type-C新接頭等技術成為創新的主要方向，將推動產業鏈中具有相關技術的公司發展。


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